Un poco de historia…
Sodimac compró Maestro Home Center por S/.1,400 millones el 17 de Septiembre de 2014. La compra del 100% de acciones de la cadena por parte del grupo Falabella Perú se realizó a través de la BVL.
Siendo Julio Alcalde, representante bursátil de Falabella Perú.
De acuerdo con un Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), el monto de la compra será financiado enteramente con un préstamo bancario internacional y, adicionalmente, Falabella Perú realizará una aumento de capital por US$420 millones.
De acuerdo con el documento, fue la subsidiaria de Falabella Perú y no Falabella Chile, como informó erróneamente un medio especializado, la que concretó la operación.
Maestro Perú, cuyo accionista principal es la Sociedad Administradora de Fondos de Inversión (SAFI) Enfoca, no estaba pasando por un buen momento.
La decisión del grupo Enfoca de vender su cadena de home centers llega en un año que no ha sido positivo para este mercado, circunstancia que sorprendió a Maestro en momentos en que ya había destinado parte importante de sus recursos para una agresiva expansión, lo cual la habría dejado sobre apalancada.
Según Bloomberg, los ratios de deuda de Maestro han subido en los últimos dos años, mientras prácticamente duplicaba la cantidad de locales en el Perú y llegaba a los 30.
Se sabía que no tenía buenos márgenes (ganancias) y tenía problemas de liquidez, lo que habría llevado a las calificadoras de riesgo a rebajarles sus notas (por el cumplimiento de sus obligaciones crediticias).
La semana pasada, la calificadora de riesgo Fitch Rating se sumó a lo que había decidido Mood’s y le bajó su nota de B+ a B, con perspectivas negativas.
Enfoca entró a Maestro en el 2007, cuando la cadena tenía solo seis tiendas y tenía una facturación de $100 millones.
La gran pregunta que queda ahora es si Falabella, que también opera Saga Falabella, los supermercados Tottus y los centros comerciales Open Plaza, fusionará ambas cadenas, dominando aún más el mercado donde el único competidor que no pertenece al grupo de capitales chilenos ahora es Promart, del grupo Intercorp.
Precisamente este holding, Grupo Intercorp, propiedad de Carlos Rodríguez-Pastor, intentó participar en el proceso de venta de Maestro, pese a que, al parecer, Jesús ‘Suso’ Zamora, presidente del Grupo Enfoca, tenía un acuerdo verbal con Falabella para que fueran ellos los que adquirieran la cadena.
No obstante, trascendió también que habría un proceso abierto a cargo del banco inversión Morgan Stanley en el que mostraron su intención de adquirir Maestro al menos cinco postores, entre los que también figuraban, además de Falabella e Intercorp, un fondo de inversión estadounidense y un gran inversionista europeo que esperaba concretar su arribo a Latinoamérica con la operación.
Después de la venta, los bonos de Maestro Perú subían de $3.15 a $98.25. Es decir, el hecho de pasar a manos del Grupo Falabella le da un gran soporte por la espalda financiera que representa. Maestro inició operaciones en Perú en 1994, casi en solitario y al poco tiempo ingresó Sodimac, con la que empezó un proceso de fuerte competencia.
En la actualidad, Pablo Aguirre Rigo-Righi es el representante Bursátil Falabella Perú S.A.A.